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着手：财联社
好意思元指数在2025年下半年拼集获得了细小涨幅，但全年仍累计暴跌9.4%，创下八年来最差推崇。毫无疑问，好意思国总统特朗普侵犯宇宙商业架构的步履，在好意思元汇率的回落中明白了进攻作用。
瞻望2026年，宏不雅策略师Garfield Reynolds指出，好意思元本年恐濒临进一步下落的风险，因为主要金属的相称高潮突显了其基本面的脆弱性——黄金、白银和铜的惊东说念主涨幅其实齐向好意思元发出了省略信号，并遮盖了好意思元近期兑主要货币的反弹势头。
昨年头特朗普关税冲击激勉的好意思元暴跌，其合感性自后通过好意思国短期收益率溢价的下滑得到考证。而跟着好意思联储收缩计谋，宇宙渊博央行则将防守利率不变或加息，这一利差料将进一步收窄。
好意思元还濒临着东说念主们对好意思国债务包袱束缚膨大的担忧，以及特朗普善变立场激勉的政事与地缘政事不详情味海浪。特朗普可能很快就会任命一位更倾向鸽派的好意思联储主席接替鲍威尔，这也可能削弱好意思元的支撑。
Reynolds默示新手股票杠杆开户 - 线上炒股配资怎么注册，通盘这些成分齐在侵蚀好意思元的公信力。最昭彰的例证等于2025年黄金价钱飙升了65%，创下自1979年以来最大涨幅——而那次黄金“史诗级牛市”正发生在时任好意思联储主席保罗·沃尔克通过收紧计谋以遏止通胀失控之前。
伸开剩余60%黄金飙升的一个关节运转成分是其在主权储备中日益增长的地位——黄金地位的擢升恰恰好意思元在宇宙储备中的占比萎缩至略高于40%之际。
Reynolds制作的上表所使用的盘算推算步履，交叉参考了外舶来品币基金组织(IMF)对于储备货币组成的尊府，过甚对什物黄金储备的数据和现货价钱。
不仅是黄金，2025年白银涨幅更为惊东说念主，飙升了近150%；铜价在昨年这个工业金属的丰充年也跃升逾40%。通盘贵金属和铜在12月齐资格了剧烈波动，投契者簇拥而至，突显了阛阓对好意思元过甚主要敌手货币渊博存在的烦燥。
事实上，好意思元在昨年级末展现出的韧性，在很大程度上要归功于欧元、瑞郎和其他主要货币的上步履能的丧失。那时给东说念主的嗅觉是——简直每一种主要的货币齐濒临着自己的窘境，包括法国和英国的预算接触、澳大利亚高企的通胀，以及日本在货币计谋平淡化程度中的慢慢进展。
但福兮祸所伏，这一配景大略也为贵金属价钱（好意思元为单元）以及好意思元兑任何能够开脱自己窘境的非好意思货币的汇率进一步下落奠定了基础。
举例，欧元兑好意思元昨年一直难以冲破1.20关隘，但要是利率演变合适预期——即欧洲央行按兵不动，而好意思联储本年至少降息两次——这将为欧元冲破并升向1.30好意思元水平提供空间，该水平前次出现是在2014年欧洲央行转向负利率并扩大QE以刺激经济之前。
Reynolds默示，澳元和日元的往复价钱现在也远低于它们的弥远平均水平，而东说念主民币看起来也被低估。尽管好意思元走软的情况有可能不时联结在黄金、白银和其他看似替代货币的钞票上，但更有可能的遵守是，一种或多种老例主要货币开启新一轮涨势，从而导致好意思元更鄙俚地贬值。
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