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（原标题：摩根大通警告：各人铜库存已翻番 短期铜价或迎来盘整）
据追风交往台，摩根大通(J.P. Morgan)亚太股票商议团队于2026年2月3日发布《Copper Dashboard》(Lyndon Fagan等)，指出各人可见铜库存在一年内增长超越一倍，从旧年同时的约47万吨飙升至约100万吨，达到五年新高。尽管各人矿山出现供应中断，第四季度库存仍握续攀升，裸露供需风景正在发生更正。
库存一年翻番，且矿山出问题也挡不住堆库
泄露指出，为止2026年2月，各人总库存约100万吨，较2025年同时的47万吨增长113%，创5年新高。值得小心的是，这一库存增长发生在各人矿山出现供应中断的布景下，突显了需求端的疲软态势。
市集信号：高频想法猛烈各半
摩根大通监测的多项高频想法呈现出复杂局面。一方面，铜精矿加工费(TC/RC)握续为负值，标明原料端供应已经垂危，冶真金不怕火厂在采购模范议价智商较弱。
另一方面，伦敦金属交往所(LME)的净投契头寸开动着落，取消仓单数目也在减少。这些信号裸露投资者厚谊趋于严慎，市集对短期价钱走势的信心有所动摇。为止2026年2月初，铜价保管在每磅约5.30好意思元的水平，但时刻面和厚谊面均裸露短期承压。
后市瞻望：盘整为主，恭候需求开朗
抽象各神志的，摩根大通保管对铜市集的严慎态度，权衡铜价将在12,000好意思元/吨(约5.45好意思元/磅)隔邻盘整，短期风险偏向下行。主要原因包括：中国市集插足春节假期，传统淡季需求疲软;各人库存处于高位，为价钱提供了自然压力;下流制造业开工率偏低，末端破钞动能不及。
不外，摩根大通也指出，只好在2026年第二季度后期，中国假期后需求归附信号愈加明确时，市集才可能迎来新的波动和上行机会。届时，要是经济刺激策略发力、基建投资加快或制造业订单回升，铜价有望重拾升势。
本文转载自华尔街见闻新手股票杠杆开户 - 线上炒股配资怎么注册，智通财经裁剪：李佛。
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